（原标题：iPhone枯竭鼎新却迎股价反弹kaiyun，苹果(AAPL.US)转向“加价逻辑”？）

天然苹果(AAPL.US)的最新款iPhone一经莫得配备令东谈主目前一亮的全新增功能，但投资者们却找到新的看涨事理：加价。该公司股价在已往五天里流畅上升，在上周的居品发布(其中包括较薄的 iPhone Air，但并未引起太大泛动)之后曾出现下落。这次反弹的背后是这么一种乐不雅预期：即便破钞者不会急于升级换代，价钱更高的手机(比如售价高达 1999 好意思元的顶配 Pro 版块)仍能相沿苹果公司的营收增长。

智通财经APP获悉，据臆度，iPhone 的平均售价(其营收占比越过苹果总营收的一半)在 2026 财年瞻望将比 2025 财年上升约 4%，而 2025 财年的涨幅为 1.5%。在此之前，苹果旗下总共 iPhone 居品的价钱已流畅近十年基本保握康健。

Gabelli Funds投资组合司理John Belton示意：“价钱在数年里初度出现了大幅上升。淌若出现典型的价钱莳植周期，再加上在东谈主工智能界限获取的一些进展，这对股票来说可能不会是一个令东谈主昌盛的地点，但总体来说还算可以。”该基金惩办着 330 亿好意思元的财富。

已往两个月，由于关税风险有所缓解，苹果公司的股价出现了上升。但与大型科技公司比拟，该公司的股价仍发扬过时，因为该公司在部署东谈主工智能功能方面过时于其他科技巨头。本年以来，该股票下落了近 5%，而纳斯达克 100 指数则上升了 15%。

销售增长乏力一直是苹果公司濒临的一个艰辛。尽管其最新财报泄露季度营收增速为近三年来最快，但在本财年及下一财年，其营收瞻望仍将仅增长 6%，这一增速远低于2025 年和 2026 年好意思国标普500科技板块的预期营收增长率的一半。

与此同期，苹果公司的市盈率约为其预期收益的 30 倍，比其已往 10 年的平均水平进步近 50%。这一市盈率与英伟达(NVDA.US)格外，且高于Alphabet(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta(META.US)，后三家公司均有着更快的营收增长速率。

崇高的估值、渐渐的增长以及枯竭鼎新等身分的综协作用，使得分析师对这些股票的见识跌至五年来的最低点，其中“买入”评级的数目与“握有”和“卖出”评级的数目基本握平。

举例，D.A. Davidson分析师Gil Luria上周下调了该股票的评级，他示意对这些新址品“毫无兴致”。Luria在 9 月 11 日写谈：“最先咱们对苹果在东谈主工智能生态系统中的扮装以及可能带来的首要升级周期充满期待，但如今咱们了了地意志到，这两点在短期内齐不太可能已矣。”

天然苹果领有庞杂的 iPhone 用户群体，但问题在于这些用户一直使用这些拓荒的时辰更长了。华尔街一直期待能看到一些新的功能出现——而不是只是是对相机、内存或电板续航武艺的“挤牙膏式”纠正——以诱惑破钞者大范畴更换拓荒。

2024 年，投资者们笃信东谈主工智能将成为一款不行或缺的功能，但苹果推出该功能的发扬却不尽如东谈主意，或然存在蔓延的情况。备受温雅的 AI 时刻在 6 月公布的最新软件再行筹办中却被遗弃一旁，这激励了东谈主们的失望情怀。

更浩大的升级，比如可折叠版 iPhone，瞻望将于来岁推出。但是，一些华尔街专科东谈主士以为，iPhone 17 的销售情况有望超出预期。摩根士丹利分析师Erik Woodring对交货时辰的分析泄露，本年的早期需求比旧年的前代居品更强。Woodring在周二的一份商量申诉中写谈，这标明 iPhone 升级率可能正在改善。

不外，Parnassus Investments投资组合司理Andrew Choi以为，苹果公司已矣显耀的营收增长的重要仍然在于鼎新。该投资公司惩办着 430 亿好意思元的财富。他说：“淌若苹果推出一款出色的居品，其服从细目会令东谈主赞叹，但这需要某种东谈主工智能愚弄神情或功能kaiyun，而这又需要硬件方面的更新。很难说重迭以往的作念法会令东谈主昌盛。并且只是因为手机老旧就进行升级，这种活动不会带来增长方面的首要冲破。”